2026年固收被动投资迎来加速扩容浪潮，债券ETF凭借交易灵活、持仓透明、费率低廉、机制完善等优势，成为机构与个人资金配置债市的重要工具。据Wind数据，截至2026年9月10日，全市场债券ETF总规模9537.68亿元，年内持续大幅净流入，在全ETF市场占比稳步攀升。在低利率环境、债市波动常态化的背景下，具备高流动性、低波动、持仓透明等优势的债券ETF，逐步成为资金底仓配置与流动性管理的优选载体。
在此行业大趋势下，作为全市场唯一短久期地方债ETF，0-4年地方债ETF鹏华（159816.SZ）历经6年市场打磨，凭借稀缺产品定位、稳健的业绩表现、突出的工具属性，成长为百亿级产品，并斩获多家权威机构五星评级，更是获得数十只公募FOF持有，成为各类投资者布局短债、中短债基金的优质选择。
稀缺赛道壁垒：全市场唯一短久期地方债ETF，短债、中短债基金优质选择
0-4年地方债ETF（159816.SZ）鹏华成立于2020年7月，稳健运作超6年，是全市场独有的短久期地方债ETF产品。产品精准跟踪中证0-4年期地方政府债指数，严格把控持仓结构，0-4年短期地方债持仓占比不低于80%，久期中枢稳定在1.8年，属于典型的短久期固收品种。
依托短久期核心优势，产品天然具备净值波动小、回撤可控、业绩均衡的特质，无论债券牛市震荡、熊市调整，均能保持稳定表现，有效抵御市场利率波动冲击。0-4年地方债ETF鹏华精准对标短债、中短债基金配置需求，是投资者闲置资金常态化打理、稳健底仓配置的优质选择。
穿越牛熊业绩优秀：连续5年净值正增长，回撤低、卡玛高
长周期稳健收益是固收产品的底气，实打实的持有人盈利更是产品价值最直观的体现。据基金定期报告，0-4年地方债ETF鹏华2021-2025年度净值增长率分别为3.44%、2.55%、3.09%、4.57%、1.07%，同期业绩比较基准分别为3.61%、2.79%、2.91%、4.11%、1.21%。截至2026年二季度末，该基金自成立以来累计为持有人创造盈利3.97亿元，以真实、可观的投资收益回馈每一位长期持有人。
数据来源：基金定期报告
在风险控制层面，0-4年地方债ETF鹏华表现颇为亮眼：据Wind数据，2023-2025年最大回撤仅为-0.22%、-0.28%、-0.63%；截至2026年9月10日，近一年最大回撤低至-0.07%，远优于同期同类产品-0.29%的均值水平。
收益回撤性价比维度同样亮眼，据Wind数据，截至2026年9月10日，0-4年地方债ETF鹏华近三年、近一年卡玛比率分别达4.21、30.58。超高卡玛比率意味着产品以极低的回撤风险，换取优质的收益回报，风险收益比极具优势。
硬核工具优势：交易便捷，打造高效的场内资金管理工具
相较于传统场外债基，0-4年地方债ETF鹏华工具属性优势拉满，多重专属机制大幅提升配置性价比，成为场内固收配置的高效工具：
一是支持场内T+0回转交易，当日买入即可卖出，灵活适配短期资金周转需求，提升资金效率；无交易费用，相较于部分持有期限较短时需要收取赎回费的场外债基，进出更加便利。二是管理费率低，综合费率为0.20%/年，低于同类债基平均水平（约0.40%/年），长期持有可显著降低投资成本。三是可质押融资，质押率约95%，有助于提高资金使用效率，这是普通场外债基不具备的工具属性。四是持仓更加透明，ETF每日披露申赎清单，投资者可以更清楚地了解底层资产和组合变化，便于进行穿透管理。五是极低信用风险，不同于信用债类债券ETF主投信用债、存在一定的信用风险，地方债ETF仅投资于地方政府债+国债，信用风险极低。多重优势叠加，让该产品相较于场外债基形成明显差异化竞争力。
超级单品：全市场最大地方债ETF，规模突破111亿元
规模是产品实力与市场认可度最直观的印证。据Wind数据，截至2026年9月11日，0-4年地方债ETF鹏华最新规模达111.34亿元，稳居全市场规模最大的地方债ETF，也是鹏华债券指数赛道核心的百亿级“超级单品”。
百亿级成熟规模形成正向循环，既有效平滑大额申赎带来的净值波动，进一步夯实产品稳定性，也持续提升场内交易流动性，成为个人与机构资金大额配置的坚实基础。
交易流畅度高：资金持续净流入，充沛流动性攻守兼备
2027年开始根据《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，持有债券型基金份额7-30日需至少收取1%赎回费，而ETF受到政策豁免。受此影响，传统短债、中短债基金流动性受限、交易成本上升，0-4年地方债ETF鹏华的配置价值进一步凸显。
此外，0-4年地方债ETF鹏华场内交易灵活，可直接进行竞价卖出，场内成交量、换手率排名在短久期产品中优秀，单日盘口挂单可成交亿级别。据Wind数据，截至2026年9月10日，0-4年地方债ETF鹏华近半年净流入 15.63亿元；近一个月日均成交额约29.63亿元，充沛流动性适配各类资金灵活申赎、快速调仓需求。
机构高度认可：25只公募FOF持有，成为组合重要固收抓手
专业机构持仓是产品配置价值的权威佐证。据2026年基金二季报数据显示，截至二季度末，共计25只公募FOF产品重仓持有0-4年地方债ETF鹏华，合计持仓市值达2.97亿元，持仓市值占基金净值比例达2.60%。
FOF产品以稳健配置、严控风险为核心策略，大规模扎堆配置，充分印证该产品低波动、高适配、稳收益的优势，已然成为公募FOF组合中重要的固收底仓配置标的，机构认可度持续走高。
持有0-4年地方债ETF鹏华市值TOP10的公募基金
数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30
权威评级背书：三年/五年双五星认证，长期实力获认可
长周期专业评级，过滤短期市场噪音，见证产品硬核实力。截至2026年二季度末，0-4年地方债ETF鹏华成功斩获天相投顾、济安金信两大权威机构授予的三年期、五年期五星/AAAAA评级。
五星、AAAAA评级是基金行业含金量极高的长期荣誉，评级机构从长周期收益表现、风险管控能力、业绩稳定性、合规运作质量等多重核心维度，对产品进行全方位严苛考核。双周期顶级评级，充分证明产品具备穿越债市牛熊的稳健能力，长期配置价值获得行业权威背书。
后市展望：债市仍有支撑，把握波动中的配置窗口
展望2026年下半年，0-4年地方债ETF鹏华基金经理叶朝明和张羊城表示，物价同比增速或在阶段性高位趋稳并逐步回落，经济基本面预计延续供强需弱、结构分化的运行特征。总体来看，经济基本面和通胀走势对债券市场仍有一定支撑，货币政策预计维持适度宽松，利率债仍具备中长期配置价值。
考虑到当前收益率绝对水平相对较低，增量稳增长政策、政府债供给节奏以及资金利率中枢等因素或将对市场形成阶段性扰动，下半年将紧密跟踪宏观经济、流动性环境及财政货币政策节奏的变化，通过抽样复制和动态优化策略，在控制跟踪误差的前提下，保持产品流动性，争取提高产品收益。
硬核团队护航：完善债指产品矩阵，筑牢长期稳健根基
产品长期稳健运作，离不开顶尖投研团队与完善产品线的强力支撑。鹏华固收团队深耕债券指数赛道多年，打造出业内标杆级的债指投研能力。截至2026年二季度末，鹏华固收债券指数基金总规模达792.20亿元，单季度新增规模112.68亿元，百亿级增量充分印证市场资金的高度认可。目前团队已搭建覆盖债券ETF、利率债、信用债、同业存单四大品类、共计9只产品的全品类债指体系，覆盖短、中、长全久期、全风险等级固收配置需求。旗下6只债指产品规模突破50亿元，3只跻身百亿级超级单品，形成稳健的产品矩阵护城河。
在债券ETF赛道，鹏华固收打造“三驾马车”旗舰矩阵：0-4年地方债ETF鹏华与5年地方债ETF鹏华（159972.SZ）一长一短形成互补，共同组成"地方债ETF双子星"，其中5年地方债ETF鹏华规模为90.24亿元；科创债ETF鹏华（551030.SH）作为团队旗下另一只"债券指数超级单品"，最新规模达187.82亿元（数据来源：Wind，截至2026年9月11日）。
结语
从独家稀缺的短久期赛道定位、低成本高效工具属性，到百亿规模的市场认可，再到双五星/AAAAA权威评级、数十只FOF加持，0-4年地方债ETF鹏华已成为场内短久期固收赛道的标杆产品。在当前震荡分化的市场环境下，该产品既是机构底仓配置的优质抓手，也是个人投资者闲置资金常态化打理的优选标的。
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